高效率的融资是一个公司得以长期持续经营的重要保障，而融资方式的选择对公司未来的发展具有重大的影响。目前，我国资本市场发展得愈加成熟，监管也越来越健全，多样化的证券融资工具得到较为广泛的应用。可转换债券结合了股权与债权融资的双重特点，受到越来越多公司和投资者的喜爱，其对我国上市公司多元化融资的发展发挥着越来越大的作用。本文的目的就是通过对白云机场选择可转换债券融资对公司产生的财务效应进行分析，从而为同行业公司选择可转债融资提供经验借鉴。

第1章　绪  论............................................................................................................... 1

1.1 研究背景及意义............................................................................................................ 1

1.1.1 研究背景.................................................................................................................. 1

1.1.2 研究意义.................................................................................................................. 1

1.2 研究内容与方法............................................................................................................ 1

1.2.1 研究内容.................................................................................................................. 1

1.2.2 研究方法.................................................................................................................. 1

第2章　相关理论基础............................................................................................... 3

2.1 可转换债券相关理论.................................................................................................. 3

2.1.1 可转换债券的定义.................................................................................................. 3

2.1.2 可转换债券的特征.................................................................................................. 3

2.1.3 可转换债券融资的可行性分析.............................................................................. 3

2.2 财务效应概述................................................................................................................ 4

2.2.1 财务效应的含义...................................................................................................... 4

2.2.2 财务效应的衡量方法及原因.................................................................................. 4

第3章　白云机场发行可转换债券案例分析............................................... 5

3.1 案例概述.......................................................................................................................... 5

3.1.1 行业整体概况.......................................................................................................... 5

3.1.2 白云机场概况.......................................................................................................... 5

3.1.3 白云机场发行可转换债券的过程回顾.................................................................. 6

3.2 白云机场选择发行可转换债券融资的原因分析............................................... 9

3.2.1 公司项目投资需要.................................................................................................. 9

3.2.2 融资方式的抉择...................................................................................................... 9

第4章　白云机场发行可转债财务效应分析............................................. 11

4.1 白云机场发行可转债的基本财务效应分析....................................................... 11

4.1.1 资本结构分析........................................................................................................ 11

4.1.2 偿债能力分析........................................................................................................ 12

4.1.3 盈利能力分析........................................................................................................ 14

4.2 基于杜邦分析体系的财务效应分析.................................................................... 16

4.2.1 净资产收益率........................................................................................................ 17

4.2.2 总资产净利率........................................................................................................ 18

4.2.3 净利润.................................................................................................................... 20

4.2.4 杜邦分析法小结.................................................................................................... 20

4.3 股东权益影响分析..................................................................................................... 20

4.3.1 对公司股权结构的影响分析................................................................................ 20

4.3.2 对公司每股收益的影响分析................................................................................ 21

第5章　案例总结与建议....................................................................................... 23

5.1 案例总结........................................................................................................................ 23

5.1.1 融资的方式较为合理............................................................................................ 23

5.1.2 公司的财务能力得到了提高................................................................................ 23

5.1.3 对长期经营效益有正面影响................................................................................ 23

5.1.4 优化了公司的股权结构........................................................................................ 23

5.2 主要建议........................................................................................................................ 23

5.2.1 在合适的时机发行可转换债券............................................................................ 24

5.2.2 合理利用资金及重视使用效率............................................................................ 24

5.2.3 关注股权治理结构的变化.................................................................................... 24

第6章　结　论............................................................................................................. 25